Thị trường chứng khoán có cú đảo chiều ngoạn mục

Phóng viên Tạp chí Nông thôn mới đã cuộc trao đổi cùng anh Lê Đức Huy - chuyên gia phân tích thị trường Công ty CP Chứng khoán Agribank về những biến động của thị trường chứng khoán trong hai tuần cuốu cùng của năm 2024.

VN-Index ghi nhận tuần giao dịch đầy biến động với điểm nhấn là phiên tăng mạnh ngày 5/12. Anh nhận định như nào về diễn biến đảo chiều của thị trường?

Anh Lê Đức Huy: Về các yếu tố hình thành nên diễn biến đảo chiều tăng giá, bối cảnh mặt bằng thanh khoản chỉ duy trì ở mức thấp đã làm tăng vai trò tạo điểm hỗ trợ/kháng cự của các đường trung bình động, làm gia tăng khả năng xuất hiện điểm đảo chiều. Về mặt thông tin, áp lực tỷ giá hạ nhiệt cùng với triển vọng “nâng hạng thị trường” đã hỗ trợ đà tăng của điểm số. Cơ chế cho nhà đầu tư nước ngoài có thể đặt lệnh mua cổ phiếu mà không cần có đủ tiền (Non Prefunding Solution - NPS) và cơ chế thanh toán bù trừ trung tâm (Central Counter Party - CCP) được cập nhật như giải pháp cho tiêu chuẩn cuối cùng của FTSE Russell mà Việt Nam cần đáp ứng đã giúp kích thích thị trường tăng điểm mạnh mẽ. Chúng tôi cho rằng sau phiên 05/12, việc chỉ số tạo 2 đáy hướng lên và liên tục bứt phá các đường trung bình động quan trọng đã xác nhận một xu hướng tăng giá ngắn hạn.

Theo dự đoán cùa anh thì VN-Index có thể vượt 1.300 điểm trong tuần tới?

Anh Lê Đức Huy: Như đã đề cập bên trên, xu hướng tạo 2 đáy hướng lên cho thấy thị trường đã vào một xu hướng tăng giá ngắn hạn. Vì vậy chúng tôi cho rằng VN-Index vẫn sẽ hướng lên mốc 1.300 trong tháng 12 này, nhưng khó có thể lập tức vượt 1.300 điểm ngay. Một nhịp rung lắc kiểm định trước khi đó trở lại xu hướng tăng vào cuối tuần khi thời điểm cuộc họp FOMC với kỳ vọng lãi suất tới gần được cho là kịch bản hợp lí hơn đối với thị trường trong tuần tới.

Với mức thanh khoản đã có sự cải thiện trong hai phiên tăng điểm, theo anh liệu có yếu tố nào kích hoạt dòng tiền trong thời gian tới?

Anh Lê Đức Huy: Tôi cho rằng các thông tin liên quan tới vĩ mô và nền kinh tế chung – nhất là các chính sách từ kỳ họp Quốc hội vừa qua sẽ được nhà đầu tư đánh giá lại. Điều này sẽ tạo ra một nhịp tăng từ yếu tố cơ bản thay đổi, dù chung câu chuyện nhưng sẽ khác biệt so với tăng nhờ đầu cơ yếu tố chính sách trước đó. Ngoài ra, thanh khoản thường tăng tốt khi diễn biến thị trường tích cực, nên chúng tôi cũng kỳ vọng giai đoạn tới sẽ có thanh khoản hồi phục một cách tự nhiên khi thị trường đã xác nhận xu hướng tăng giá ngắn hạn.

Với góc nhìn của mình, lời khuyên của anh nhà đầu tư trong thời điểm này?

Anh Lê Đức Huy: Sau giai đoạn điều chỉnh trước những thông tin kém tích cực về tỷ giá và áp lực bán ròng của khối ngoại, thị trường đã ổn định trở lại và phục hồi mạnh mẽ trong tuần vừa qua. Chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ duy trì xu hướng tích cực kể trên với thanh khoản dần cải thiện trong tháng cuối năm 2025. Các yếu tố hỗ trợ thị trường giai đoạn tới có thể kể đến như nền kinh tế vĩ mô ổn định, áp lực tỷ giá phần nào được giải tỏa nhờ nguồn cung ngoại tệ thời điểm cuối năm đến từ thặng dư cán cân thương mại, FDI giải ngân và kiều hối đổ về. Trong bối cảnh thị trường tạo đáy ngắn hạn và phục hồi, dòng tiền có thể quay trở lại và lan tỏa ở các nhóm ngành có triển vọng lợi nhuận tăng trưởng cao trong Quý 4 như nhóm bán lẻ, công nghệ hay các nhóm ngành có câu chuyện đầu tư như nhóm chứng khoán với câu chuyện nâng hạng thị trường, nhóm hóa chất, phân bón với câu chuyện áp thuế VAT 5% với phân bón và việc Trung Quốc dừng xuất khẩu phân DAP – MAP. Ngoài ra, đây cũng là thời điểm phù hợp cho nhà đầu tư tích lũy các cổ phiếu tốt trong trung và dài hạn với mặt bằng định giá phù hợp.